重磅数据！1季度GDP下降6.8%，外资半天加仓A股70亿，最新解读来了

文章发布日期：2020-04-20

新冠肺炎疫情造成的社会停摆，对中国一季度的GDP造成多大的影响？今天国家统计局给出了一份答案。

17日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2020年一季度国民经济运行情况。

国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇介绍，经初步核算，一季度国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。

分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。

2020年3月中国重磅经济数据

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1、今年一季度国内生产总值同比下降6.8%

初步核算，一季度国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。

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2、一季度，全国规模以上工业增加值同比下降8.4%。

其中，3月份规模以上工业增加值同比下降1.1%，降幅较 1-2月份收窄12.4个百分点；环比增长32.13%，工业产出规模接近去年同期水平。

国家统计局新闻发言人毛盛勇说，总的来看，一季度，在新冠肺炎疫情冲击下我国经济社会大局保持稳定。同时也要看到，当前国际疫情持续蔓延，世界经济下行风险加剧，不稳定不确定因素显著增多，复工复产和经济社会发展面临新的困难和挑战。

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3、中国3月社会消费品零售总额同比下降15.8%，预期下降10%，1-2月下降20.5%。

3月份，社会消费品零售总额26450亿元，同比下降15.8%（扣除价格因素实际下降18.1%，以下除特殊说明外均为名义增长），降幅比1—2月份收窄4.7个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额23841亿元，下降15.6%。

1—3月份，社会消费品零售总额78580亿元，同比名义下降19.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额72254亿元，下降17.7%。

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4、中国1-3月城镇固定资产投资同比下降16.1%，预期下降15%，1-2月下降24.5%。

1—3月份，全国固定资产投资（不含农户）84145亿元，同比下降16.1%，降幅比1—2月份收窄8.4个百分点。其中，民间固定资产投资47804亿元，下降18.8%，降幅收窄7.6个百分点。从环比速度看，3月份固定资产投资（不含农户）增长6.05%。

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5、中国一季度房地产开发投资同比下降7.7%，1-2月降16.3%。

1—3月份，全国房地产开发投资21963亿元，同比下降7.7%，降幅比1—2月份收窄8.6个百分点。其中，住宅投资16015亿元，下降7.2%，降幅收窄8.8个百分点。

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1—3月份，商品房销售面积21978万平方米，同比下降26.3%，降幅比1—2月份收窄13.6个百分点。其中，住宅销售面积下降25.9%，办公楼销售面积下降36.2%，商业营业用房销售面积下降35.1%。商品房销售额20365亿元，下降24.7%，降幅比1—2月份收窄11.2个百分点。其中，住宅销售额下降22.8%，办公楼销售额下降36.8%，商业营业用房销售额下降39.8%。

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6、居民名义收入增加实际收入减少，实际下降3.9%

一季度，全国居民人均可支配收入8561元，比上年同期名义增长0.8%，扣除价格因素，实际下降3.9%。其中，城镇居民人均可支配收入11691元，增长（以下如无特别说明，均为同比名义增速）0.5%，扣除价格因素，实际下降3.9%；农村居民人均可支配收入4641元，增长0.9%，扣除价格因素，实际下降4.7%。

一季度，全国居民人均可支配收入中位数7109元，下降0.7%，中位数是平均数的83.0%。其中，城镇居民人均可支配收入中位数10034元，与上年持平，中位数是平均数的85.8%；农村居民人均可支配收入中位数3625元，下降1.0%，中位数是平均数的78.1%。

图1、2020年一季度居民人均可支配收入平均数与中位

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一季度，全国居民人均消费支出5082元，比上年同期名义下降8.2%，扣除价格因素，实际下降12.5%。其中，城镇居民人均消费支出6478元，下降9.5%，扣除价格因素，实际下降13.5%；农村居民人均消费支出3334元，下降5.4%，扣除价格因素，实际下降10.7%。

图2、2020年一季度居民人均消费支出及构成

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7、猪肉价格上涨122.5%

国家统计局17日公布数据显示，一季度，全国居民消费价格同比上涨4.9%。其中，3月份全国居民消费价格同比上涨4.3%，涨幅比2月份回落0.9个百分点；环比下降1.2%。在食品烟酒价格中，鲜菜价格上涨9.0%，由2月份的上涨10.9%转为3月份下降0.1%；猪肉价格上涨122.5%，其中3月份上涨116.4%，比2月份回落18.8个百分点。扣除食品和能源价格后的核心CPI上涨1.3%。

8、一季度餐饮收入下降超四成

一季度，社会消费品零售总额78580亿元，同比下降19.0%。按消费类型分，餐饮收入6026亿元，下降44.3%；商品零售72553亿元，下降15.8%。与居民生活密切相关商品呈现增长态势，限额以上单位粮油、食品类，饮料类和中西药品类商品分别增长12.6%、4.1%和2.9%，比1-2月份分别加快2.9、1.0和2.7个百分点。

9、国家统计局：中国把饭碗端在自己手里没有问题

毛盛勇表示，一季度生猪生产同比下降29.1%，畜牧业总产值下降10.5%。农业生产形势良好，春耕春播没有收到疫情的影响。中国粮食自给率非常高，库存充裕。中国把饭碗端在自己手里是没有问题的。

10、14亿人的基本民生得到了较好保障社会大局是稳定的

统计局表示，突如其来的新冠肺炎疫情确实对我国经济运行造成了比较大的影响。一季度，主要经济指标明显下滑，但是我们也看到，3月份主要经济指标呈现回升势头，降幅明显收窄。同时，也要看到，尽管疫情冲击严重，但是基础工业保持正常增长，防疫物资供应和生活必需品供应保障有力，14亿人的基本民生得到了较好保障，社会大局是稳定的。

11、4月份经济将延续3月份向好势头

相继推出更大力度的对冲政策

据国家统计局新闻发言人毛盛勇：4月份上旬进出口形势比3月份进一步有所改善。特别是前期出台的一系列政策，帮扶企业渡过难过的政策等在不断显效。

毛盛勇表示，中国还会根据形势的变化，相继推出更大力度的对冲政策，预计下阶段中国经济会延续3月份回升、改善、向好的势头。

12、统计局：中国没有发生大规模裁员的情况就业压力仍然比较大

国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇表示，中国没有发生大规模裁员的情况，产业没有受到特别大的影响。

据国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍：目前就业压力仍然比较大，但全国未发生大规模裁员现象。具体来看，3月份全国城镇调查失业率比2月份下降0.3个百分点；其中25-59岁群体人口调查失业率为5.4%，低于全国城镇调查失业率0.5个百分点，比上月下降0.2个百分点。31个大城市城镇调查失业率为5.7%，与上月持平。

13、中国是否会下调年度经济目标？国家统计局：还未知

对于今年是否会下调经济运行目标的问题，国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，按照惯例，中国每年主要经济社会发展目标都在两会期间的政府工作报告中向社会公布。为有效防控疫情，今年两会推迟，所以目前还不知道具体情况。

14、一季度GDP同比降6.8%，国家统计局：要平常心看待

“对于一季度GDP同比下降6.8%，要平常心看待。”国家统计局新闻发言人毛盛勇表示。毛盛勇介绍，尽管中国GDP下降，但产业体系没有受到冲击，反而在疫情中得到了巩固和提升。中国经济长期向好的基本条件和基本因素没有变化，能够有效支撑经济中长期增长。

15、IMF预测中国经济今年增长1.2%，国家统计局回应

日前，国际货币基金组织(IMF)大幅下调了全球经济增长预期，预计2020年全球经济将下降3%，中国经济将增长1.2%。对于IMF的这一预测，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇17日回应称，1.2%在全球主要经济体中也是少数的正增长，同时还需要注意到，IMF预测2021年中国经济增长9.2%。“如果把今年和明年的数字平均一下，中国经济的平均增长还在5%以上。假设明年世界经济恢复常态，中国因为疫情造成的压抑明年会释放出来。”毛盛勇表示。

16、统计局谈直播带货：消费潜力释放，新兴消费形式表现强劲

国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，推动经济平稳运行，在稳定外贸外资基本盘的同时，一定要扩大内需。中国的消费潜力比较大，只不过由于疫情外出消费减少，后期会不断释放，得到一定程度回补。直播带货等互联网相关的新兴消费形式会成长的更快，表现更加强劲。

如何看待今年中国的GDP？

3月31日，央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏表示，受新冠肺炎疫情影响，今年GDP增速很难实现6%的目标。鉴于目前中国经济面临的巨大不确定性，建议今年不再设定GDP增长目标。

在马骏看来，保持原来所预计的6%的GDP增长速度是不可能的。“实现4%-5%增速的难度也很大，也有很多经济学家预测中国经济增速可能降到百分之二点几、一点几等等，这些情况都是有可能的，因为最后对经济的影响主要取决于欧美疫情的发展”。

马骏分析称，如果确定了具体的GDP增长目标，到底要用多少财政资源和金融资源来刺激经济，才能达到目标，这是不可预测的。如果在这种巨大不确定的情况下，还要确定GDP增长目标，尤其是要定在原来的6%左右的目标，很可能实现不了，很可能把宏观政策绑架，最后被迫搞“大水漫灌”。马骏说，如果确定一个不切实际的GDP增长速度，地方政府的反应往往就是大搞基建，要上投资。但实际上这些基建投资一般都是资本密集型的，对解决就业问题、失业后的民生问题短期内是没有什么帮助的。

而姜超老师分析，综合来看，如果海外疫情能够在2季度得到控制，那么外需对今年中国经济的拖累大约在0.85%-1.7%。

而在内需方面，通过增加各1万亿左右的财政赤字、地方政府专项债和特别国债，我们预计可以实现5%的消费和投资增长。这样在扣除外需的拖累之后，预计全年仍可实现3-4%的GDP增长。

但如果要实现2020年GDP比2010年翻一番，今年还需要5.6%的GDP增速。如果要实现这一目标，除非国外疫情迅速得到控制，下半年全球经济能够大幅回升；或者是进一步加大实际赤字的规模，例如再增加2万亿的地方政府专项债或者特别国债发行，但这势必会大幅增加长期的债务压力。

中金公司梁红老师分析，将2020年中国实际GDP增速预测从此前的6.1%下调至2.6%。短期内，全球经济严重衰退的风险明显上升，我们此前分析中的“悲观情形”[1]可能将成为“基准情形”、即新冠疫情对今年中国GDP的冲击可能达到6个百分点左右。由于财政收支天然“稳定器”的特性，此情形下财政收入将明显减少、而潜在支出可能增加。因此，此前计划财政扩张中更大的份额将用于填补随全球衰退产生的“周期性”赤字、而用于提振增长的“结构性”财政刺激比例下降、力度减弱[2]。随着基数走低、环比企稳，我们预计2021年中国实际GDP增速有望回升至9.0%。

富达国际：中国2020年第一季度宏观经济数据简评

今天上午国家统计局发布2020年第一季度宏观经济数据，富达国际中国区股票主管、基金经理周文群简评如下：

中国2020年第一季度GDP同比下降6.8%，符合预期。一系列统计数字都透露着经济疲软，比如社会消费品零售总额同比下降19%，全国固定资产投资同比下降16.1%。进出口数据相对更有韧性，出口下降11.4%，进口仅仅温和下降0.7%。这也使得贸易顺差达到983亿元，同比下降80.6%。消费和固定资产投资在GDP构成当中占比更大。

积极一面在于，人均可支配收入仅仅下降3.9%（实际）。多数生产消费活动已在三月得到恢复，所以我对2020年第二季度的强劲复苏很有信心。着眼未来，我们将会看到GDP结构的持续改善，消费占比不断增大，对进出口贸易的依赖程度也会逐步降低。因为新冠疫情在全球的大爆发，我预计2020年第二季度的贸易数据将更疲软。国内消费和固定资产投资已在四月快速回暖，所以这“两驾马车”预计将在接下来的GDP增长中扮演更重要的角色。

外界普遍预期政府将在两会期间宣布更多的刺激性政策，但由于政策基调已经由保增长转为稳就业，我预计市场的期待可能落空。较小规模的刺激仍有可能推出，尤其是在促进消费和鼓励科技领域投资等等。同时，预计政府还将继续在金融板块等行业推出更多的改革和开放政策，这些举措都将有利于支持A股市场的后续表现。

创业板大涨近2% 外资半天爆买超70亿

随着经济数据的披露，A股三大指数集体上涨，创业板指涨近2%，盘面上，HIT电池、维生素、光刻胶、RCS概念、民航机场、白酒、无线耳机等板块涨幅居前。截至发稿，沪指上涨0.89%，深成指上涨1.37%，创业板指上涨1.92%。